期权交易,是从期货交易发展来的,下面是其发展的大概历史:
期权交易历史悠久,其雏形可追溯到公元前1200年。现代期权交易始于70年代初,1973年芝加哥期权交易所 (CBOE)正式成立,进行统一化和标准化的期权合约买卖,1987年5月29日伦敦金属交易所正式开办期权交易。今天,期权交易已逐渐规范化,其规模也不断扩大,种类不断齐全,已从传统的有形商品的期权交易发展到包括货币、证券、利率;指数等领域的期权交易。其交易方式呈多样化,既可欧式,也可美式;既可在交易所内进行,也可在场外交易。场外交易是在银行同业之间进行,也叫“柜台交易”。而经营期权业务的交易所则遍布世界各主要金融市场。目前这类交易所有费城交易所、芝加哥商品交易所、纽约商品交易所、美国证券交易所、阿姆斯特丹交易所、蒙特利尔交易所、伦敦股票交易所、伦敦国际金融期货交易所和香港商品交易所等。我国大陆没有专门的期权市场,但中国银行在1985年和1986年也分别开展了黄金、白银和货币等期权业务。期权交易已成为现代西方金融市场上极为流行的一种交易方式。
期权交易分买方和卖方:
买方: 购买期权 (权利) 的人,也可以称为投资者
卖方: 出售权利的人,也叫市商
期权交易,那必然会涉及到期权的价格问题。期权的价格称为期权费,是指买家向卖家支付的购买权利的费用,也称保险费。期权费有重要的意义,一是期权买家可能遭受的最大损失程度控制在期权费之内,二是期权卖家出售一项期权可立即得到一笔期权费收入。买方的损失或卖方的盈利均以期权费为准,不会超过。
期权交易还会涉及到另一个重要的概念,即到期日,也称为交货日或交割日,这个日期是期权合同有效期的终点。
下面以拼多多2020年9月18日看多期权举例:
名称: PDD 20200918 80.0 CALL
期权的标的物(期权对应的商品): 拼多多的股价,这个时间点的价格为 78 美元
期权到期日: 2020年9月18日
期权的内容 (对于卖方来说):
看好拼多多到2020年9月18日的价格可以涨到80美元以上。假如在9月18日之前,拼多多股价涨到了90美元,买家可以选择行使权力,从卖家那边以每股80美元的价格买入期权对应数量的拼多多股票,然后再以当前股价出售赚取差价。
上面是看多的情况,下面再以拼多多2020年9月18日看跌期权来看看看跌的情况:
名称: PDD 20200918 75.0 PUT
期权的标的物(期权对应的商品): 拼多多的股价,这个时间点的价格为 78 美元
期权到期日: 2020年9月18日
期权的内容 (对于卖方来说):
看空拼多多到2020年9月18日的价格可以跌到75美元以下。假如在9月18日之前,拼多多股价跌到了70美元,买家可以先从市场以每股70美元的价格买入拼多多股票,然后选择行使权力,以每股75美元的价格将期权对应数量的拼多多股票卖给卖家赚取差价。
当然,期权并不一定要选择行权,在有利可图的情况下,我们可以通过两种途径获利:
- 行权,兑换对应的商品进行交易
- 卖出期权,期权合约跟股价(商品价格)一样会有涨跌,当向期权有利的方向发展时,期权价格也会随着上涨,反之亦然。
期权到期后期权会怎样?
假如期权到期并且没有行权,到期日交易所会将期权强平,即期权已经没有价值。这个时候买家亏损购买期权的金额,卖方则赚取同等的金额。
期权的优势:
以较小的资金获得赢取较大利润的机会,当期权已经亏损的情况下,可以选择不行使权力,最大的损失只是购买期权的金额。当然,获取对应机会的同时也要承当相应的风险,即期权到期日,不过这获取也才是期权吸引人的地方。